期指主力合约高开 考验前期震荡区间上限...
期指主力合约高开 考验前期震荡区间上限...
期指合约IF1009开报2889.8点，IF1010开报2872.2点，IF1012开报2899.0点，IF1
103开报2944.0点。
周一，主力合约IF1009低开后震荡下跌，早盘跌破20日均线，午盘扩大跌幅。全天
下跌2.27%或66.4点，收于2856.4点。成交量为32.84万手，较周二34.04万手减少1.2万
手，周二增仓299手至2.68万手。其他3个股指合约均下跌，IF1010合约下跌2.26%，IF
1012下跌2.19%，IF1103下跌2.37%。
沪深两市周三大幅下挫，上证指数失守2600整数关，并跌至两周以来第二低位。发
改委官员重提房地产税改革及昨夜外盘大幅下跌的打击下，权重股集体跳水，带动指数
下跌。沪深300股指期货主力合约IF1009亦跌幅较大，盘中一度出现基差超20点的套利
机会。
国家发改委财政金融司司长徐林近日表示，我国计划实施一系列税收体制改革，其
中包括推进房产税改革。他指出，一直在对房产税进行研究，它的开征可以为地方政府
带来一个稳定的主体税种。市场在外盘走弱的情况下借此炒作，引发了大盘的再一轮大
幅下跌。地产股重创3.47%，煤炭、机械等权重股也跌近3%。可以看出市场现在处于一
个惊弓之鸟的态势，一旦有任何风吹草动便开始恐慌。但是，从近期公布的上市公司半
年报来看，虽然我国总体经济增幅有所下滑，但是上半年上市企业的盈利情况依然不错
，净利润增长接近60%，显示我国经济整体复苏局面良好。在上半年股市的深跌中，市
场对于下半年经济前高后低形势已经进行消化，加上因为经济复苏放缓国家推行的宽松
货币政策和财政政策也有利于股市上涨，下半年股市慢涨而浅跌的趋势已经确定。因此
短期一些利空因素影响市场心理虽属正常，但是没有必要造成大的恐慌。
两市资金净流出85.87亿
根据大智慧数据显示，昨日两市大盘资金净流出85.87亿元，房地产、银行类、煤
炭石油、机械、钢铁板块资金流出居前，其中房地产板块资金净流出居首位，为13.49
亿元，这是导致房地产板块大幅下跌的直接原因。昨日仅有商业连锁、旅游酒店板块呈
现资金净流入，其中商业连锁板块居资金流入首位，净流如仅0.68亿元。
央行净回笼转净投放本周释放流动性410亿元
在连续4周净回笼资金之后，央行本周在公开市场净投放资金410亿元。此行为更充
分表明在当前经济面临有利因素与不利因素的交集下，央行货币发行体现了维稳思路，
即在发行利率方面仍以“维持现状”为主，同时灵活调配政策工具组合以保持适度的货
币回笼力度。同时，由于M2同比增速已经接近调控预期，且进入历史均值区间范围内，
进一步严格的调控可能性不大，除非出现不可控的恶性通货膨胀，否则在下一阶段央行
将保持利率平稳。
央行此前四周连续净回笼资金，合计回笼流动性2340亿，其中上周净回笼670亿。
在此之前，央行曾连续八周在公开市场净投放资金9370亿元。可见，短期内股市流动性
相对而言较为充裕。
慢牛行情已确定股指长期可逢低建仓
2008年10月28日上证指数由低点1664点至2008年11月18日升到2050点，升幅超过1
5%，之后，股市便开启了二次上升的空间，直达3478点。从7月2日中国股市开始见底反
弹以来，A股已经上涨超过15%，已经可以基本确认2319点位牛市二期的起点。从今年4
月起，楼市资金已经开始回流股市，应该说，从7月起，最近的投资项目是股票，而不
是地产或其他。
从市场心理而言，目前大部分人仍不相信A股后市可进一步上升，这是典型的牛市
二期心态，例如2008年11月到2009年7月，投资者十分担忧经济前景，不相信股市能上
涨但是股市却从2000多点涨到了3500点附近。牛市二期是慢牛行情，市场是在信心恢复
中上升，投资者由不相信股市可进一步上升转为相信股市可大涨为止。只有到了牛市三
期，股市才会在盲目乐观中上升。这可能还需要2到3年的时间。
股市的先行指标，必将在震荡后出现大幅度地上涨。
技术上看，股市上涨概率大
技术上看，沪深300指数昨日收实体阴线，下方支撑20日均线已被突破，各均线呈
现收敛态势，MACD指标也继续维持在多空之间徘徊，但是鉴于连续三日的回调整理，今
日虽存在回调的可能，但上涨的概率已加大。今日操作策略宜逢低买入。交投上方阻力
位10日均线与2900整数位。下方支撑位为2836点。
股指主力空单持仓大幅减少多空争执激烈
从股指主力合约的前20名持仓结构来看，昨日多空双方均出现增仓，但空方净持仓
仍占比略高于多方净持仓。中金所公布的数据显示，前20名净多头持仓增加316手至19
058手，前20名净空头持仓增加644手至20455手。空单占比为51.77%，较之前51.72%，
增加0.05个百分点。可见，市场上行仍然较谨慎，但主力空头优势继续在消退。
综上，无论从基本面、技术面来看，股市长期上涨的趋势已经显现，但上方的阻力
及技术回调需要，近期震荡行情概率较大。